美光科技的股价在2026年已经涨了两倍多，但德意志银行资深分析师梅丽莎·韦瑟斯认为，这波行情还没到头。

她今早发布研报，维持对这家内存芯片公司的“买入”评级，同时把目标价拉到了1500美元。按目前价格算，这意味着还有43%的上行空间。

AI热潮把美光变成了回报惊人的标的。截至发稿，它的股价是2025年4月时的15倍以上。

韦瑟斯看多的核心逻辑，建立在一个短期内看不到缓解迹象的结构性供需失衡上。她的判断是：全球AI应用加速落地，专用内存芯片的需求正在远超产能扩张速度。

这个持续扩大的缺口，就是美光最硬的后盾。韦瑟斯在给客户的报告中写道，供需失衡会推动美光业绩继续走高，“而且这种失衡会持续到2026下半年、2027年，甚至贯穿2028年，不排除进一步恶化的可能”。

在她看来，长期的供应紧张给了美光极强的议价权。这家半导体巨头可以维持高价，同时锁定未来数年规模庞大的订单流。

技术面同样支持买入判断。韦瑟斯提到，管理层最近的季度中期更新显示，盈利改善的速度比之前预期的更快。她认为这家公司一向习惯“少承诺、多兑现”，因此目前对她的业绩预估存在“强烈的上修倾向”。她预计美光第三季度营收将突破350亿美元，明显高于市场普遍预期。

从图表上看，美光现价稳站于各条主要均线之上，RSI指标在60出头，说明买盘力度相当强劲。

不过有一点需要注意：并非华尔街所有人都像德意志银行这样看好美光。